In oktober 2026 berichtte Le Figaro over netto-opnames uit de Livrets A en LDDS, ondanks een renteverhoging in de zomer. De Livret A, die 1,7% onder de inflatie vergoedt, illustreert een bekend paradox: geld op een zogenaamd veilige spaarrekening zetten, beschermt de koopkracht niet noodzakelijk.
Vermogensbeheer en persoonlijke financiën bevinden zich op dit kruispunt, tussen de geruststellende voorzichtigheid en strategieën die de waarde van spaargeld op lange termijn daadwerkelijk behouden.
Negatief reëel rendement: wat stilstaand spaargeld kost
De meeste Franse huishoudens zetten hun voorzorgsspaargeld op gereglementeerde spaarrekeningen. De vermeende complexiteit van beleggingen remt diversificatie af.
Het probleem zit niet in de spaarrekening zelf. Het probleem is dat je er al je beschikbare vermogen op laat staan, boven op de noodzakelijke veiligheidsreserve. Wanneer de inflatie hoger is dan de rente, vermindert elke maand van stilstand de reële waarde van het vermogen.
Het eerste belangrijke onderscheid is dat tussen kortetermijnliquiditeit en vermogen dat je wilt laten groeien. Een paar maanden aan lopende uitgaven op een spaarrekening vormen een veiligheidsnet. Daarboven staat het geld stil en verliest het aan waarde. In het financiële advies van Investissement Patrimoine komt dit onderscheid tussen voorzorgsspaargeld en te beleggen vermogen steeds terug als uitgangspunt voor elke vermogensstrategie.
Vermogensverdeling: afwegen tussen vastgoed, financiële beleggingen en alternatieve beleggingen
De verdeling van de activa bepaalt zowel het risiconiveau als het rendementspotentieel van een vermogen. In elke strategie komen drie grote activaklassen terug: vastgoed (rechtstreeks of via SCPI’s), financiële beleggingen (levensverzekeringen, PEA’s en effectenrekeningen) en diversificatiebeleggingen.
Vastgoed en SCPI’s: de tastbare basis
Vastgoed is van oudsher een pijler van het vermogen van Franse huishoudens. Rechtstreeks investeren in verhuurvastgoed biedt volledige controle over het pand, maar vergt tijd voor het beheer en een aanzienlijke inleg. Met SCPI’s kun je met een lagere instapdrempel in vastgoed beleggen en het beheer uitbesteden.
De keuze tussen beide hangt af van de beschikbare tijd, de tolerantie voor leegstand en de leencapaciteit. De twee benaderingen sluiten elkaar niet uit.
Levensverzekering en PEA: begrijp de fiscale voordelen voordat je ze benut
Voor levensverzekeringen en PEA’s gelden specifieke fiscale regelingen. De fiscale voordelen van deze beleggingsvormen liggen niet voor eeuwig vast: de regelgeving verandert en er is geen garantie dat de huidige voorwaarden blijven gelden.
Een vermogensstrategie die uitsluitend op een fiscaal voordeel is gebaseerd, is kwetsbaar. De gekozen beleggingsvorm moet passen bij de beleggingshorizon en het doel (pensioen, vermogensoverdracht of een project op middellange termijn), en niet alleen bij belastingoptimalisatie.
Belasting op vermogen: de regels veranderen, de strategie moet mee
Een van de ideeën die regelmatig in het publieke debat opduiken, is een herziening van de fiscale regelingen voor levensverzekeringen en PEA’s. Deze plannen zijn nog niet in wetgeving omgezet, maar wijzen wel op een trend.
Anticiperen op fiscale veranderingen hoort bij vermogensbeheer. Een belegging die vandaag geschikt is, kan een deel van haar aantrekkelijkheid verliezen als de fiscale regels veranderen. Niet alleen de activa, maar ook de fiscale beleggingsvormen waarin ze worden aangehouden diversifiëren, biedt een zekere bescherming tegen dit regelgevingsrisico.
- Multisupport-levensverzekering: combineert eurofondsen (gegarandeerd kapitaal) met unit-linked fondsen (hoger rendementspotentieel, maar geen kapitaalgarantie), met een gunstigere belasting na acht jaar.
- PEA: beleggingsvorm voor Europese aandelen, waarbij meerwaarden na vijf jaar zijn vrijgesteld van inkomstenbelasting (met uitzondering van sociale heffingen), maar met een stortingslimiet en beperkingen op opnames.
- Rechtstreeks beleggen in vastgoed of via SCPI’s: huurinkomsten vallen onder de progressieve inkomstenbelasting, met mogelijkheden om kosten af te trekken en af te schrijven, afhankelijk van de gekozen regeling.
Vermogensoverdracht: een kwestie die met de leeftijd urgenter wordt
Insee heeft de ontwikkeling gedocumenteerd van de gemiddelde leeftijd waarop vermogens in Frankrijk worden overgedragen. Erfgenamen ontvangen hun erfenis steeds later, wat de situatie verandert voor zowel de schenker als de begunstigde. Door vroeg te schenken, kun je de geldende vrijstellingen benutten en ervoor zorgen dat het overgedragen vermogen al tijdens het leven van de begunstigden concrete voordelen oplevert.
Een schenking bij leven is een van de minst benutte instrumenten voor vermogensbeheer. De vrijstellingen worden periodiek opnieuw opgebouwd, waardoor je de overdracht in de tijd kunt spreiden. Pas na je pensioen aandacht besteden aan schenken, betekent dat je meerdere vrijstellingsperioden misloopt.
Vermogensoverdracht is niet alleen relevant voor mensen met een groot vermogen. Zodra er sprake is van vastgoed of een levensverzekeringscontract, kan het vastleggen van de begunstigingsclausule of het overwegen van een gesplitste eigendomsoverdracht de belastingdruk voor erfgenamen verlagen.
Vermogensdoelen bepalen: de toetssteen vóór elke belegging
Voordat je een product kiest, moet je eerst bepalen wat je beleggingshorizon en doel zijn. Sparen voor je pensioen, de studie van je kinderen financieren, extra inkomsten genereren of je partner beschermen: elk doel vraagt om andere beleggingsvormen en een andere risicobereidheid.
- Korte horizon (minder dan drie jaar): gereglementeerde spaarrekeningen of eurofondsen, met de nadruk op liquiditeit en kapitaalbehoud.
- Middellange horizon (drie tot acht jaar): spreiding over obligatiefondsen, SCPI’s en gematigde unit-linked fondsen, met een op het doel afgestemde balans tussen rendement en risico.
- Lange horizon (meer dan acht jaar): meer blootstelling aan aandelen via een PEA of unit-linked levensverzekering, verhuurvastgoed en de mogelijkheid om marktcycli op te vangen.
De geschiktheid van een belegging hangt af van het doel dat ze dient, niet van het rendement dat ze op zichzelf belooft. Een product dat over tien jaar goed presteert, kan ongeschikt zijn als je het vermogen over twee jaar nodig hebt. Vermogensbeheer begint met dit denkkader, lang voordat je een contract of adviseur kiest.
